花旗集團策略師認為，關于美聯儲轉向鴿派的預期泛濫利好美元多頭。即使美元已經接近2018年的高點，空頭也沒有理由期待本周的美聯儲決策帶來任何助力。

　　對沖基金和其他大型投機者似乎同意這種看法。根據商品期貨交易委員會的最新數據，美元多頭倉位已經達到接近2017年1月份以來的最高水平。

　　(現貨黃金日線圖)

　　債券交易員將把注意力集中在反映美聯儲官員對未來利率水平預期的點陣圖上。在9月份的政策會議上，點陣圖表明他們預計明年加息三次。不過，在此后的幾個月里，市場對加息的預期出現了劇烈變化，導致收益率曲線在十多年內首次反轉。

　　匯通網提醒，由于市場普遍預期美聯儲本周可能釋放鴿派信號，而且可能會下調2019點陣圖預期，而且近期全球股市大跌和美元的回落，金價本周表現比較樂觀，盡管還受到1250整數關口附近的阻力，但小幅商品的可能性較大；不過投資仍需提防“買事實，買預期”的情況出現。

　　股票市場

　　(近兩個月標普500指數走勢一覽)

　　JO Hambro Capital Management駐倫敦的基金經理James Syme表示，由于估值已處于有吸引力的水平，美聯儲可能會導致新興市場股票“相當強勁地”上揚。

　　但是，MUFG Union Bank的首席金融經濟學家Chris Rupkey也警告稱，如果美聯儲過于鴿派，反而可能加重經濟放緩的擔憂，并使美國股市受到驚嚇跌入熊市。

　　新興市場

　　債券市場

　　高盛期待美聯儲放緩加息以支持發展中國家資產在明年出現復蘇，僅僅是美聯儲可能停止加息的暗示已經導致一些基金經理在上個月開始重新審視資產類別。

　　黃金市場

　　2018年是有史以來金融資產表現最糟糕的年份之一，遭受重創的投資者還抱著最后一線希望，期待美聯儲能成為他們的救命稻草。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在北京時間12月19日凌晨宣布加息25個基點的可能性依然很高，但真正讓華爾街忐忑不安的是其在利率決策后的表態。

　　現在，交易者希望聽到的是一個非常和諧的信息：鴿派，但不過于悲觀。對于法國興業銀行，這意味著加息預期從三次降低到兩次。

　　Sierra Mutual Funds的投資組合經理Terri Spath在接受采訪時表示，市場上出現了各種各樣的聲音，關于美聯儲應該怎么做，或者不應該怎么做，美聯儲真得是已經被逼到了墻角，“美聯儲官員是否會”鴿派加息“，暗示未來加息步伐放緩？會不會刪除”進一步逐步加息這個說法，直白暗示加息暫停？鮑威爾會不會針對來自白宮的政治壓力有所表示？美聯儲可以走的路窄如鋼絲。

　　美聯儲要安撫股票投資者可能十分艱難。自從上一次美聯儲會議以來，美國標普500指數已經下跌近10%，周一(12月17日)更是收在年內最低水平，而從歷史上來看，在美聯儲加息之前，美國股市極少出現這么疲軟的情況。

　　(美元指數持倉變化一覽)

　　(美國十年期國債收益率走勢一覽)

　　“如果點陣圖下降太大，反映的加息次數從三次減少到一次，那將會是一個非常劇烈的變動，”法國興業銀行的美國利率策略負責人Subadra Rajappa說。她表示，這樣的一個下降將導致10年期美國國債收益率下跌至2.75%以下。她的預期是將會從三次減少到兩次。

　　外匯市場

　　對于在10月份陷入熊市的新興市場股票而言，美聯儲準備放緩加息的任何信號都是最佳結果。

　　較大的可能性是，美聯儲利率決議前，甚至在美聯儲主席鮑威爾講話之前，金價都偏向震蕩上漲，分別關注200日均線1252.84附近阻力和7月9日高點1265.90附近阻力；不過在美聯儲主席鮑威爾講話后，需要提防空頭反撲，尤其是在周五還將迎來美國11月份PCE物價指數和美國11月份耐用品訂單數據，仍有可能令金價承壓。

　　“就我們所知，如果美聯儲在本周的會議上放棄漸進加息，投資者將會產生懷疑，因為這或許表明決策官員擔心經濟增長前景，”Rupkey說。

　　Tse預計美聯儲的語氣將更加“謹慎”，決策者會將調低點陣圖，使明年的加息預期從三次降至兩次。他說，由于美國和歐洲的經濟數據分歧，美元兌歐元可能會有較大的上漲。2018年美元兌歐元上漲了超過5% 。

　　以下是投資者應考慮如何應對。

【決戰美聯儲利率決議 黃金、外匯、股市、債市交易寶典】2018年是有史以來金融資產表現最糟糕的年份之一，遭受重創的投資者還抱著最后一線希望，期待美聯儲能成為他們的救命稻草。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在北京時間12月19日凌晨宣布加息25個基點的可能性依然很高，但真正讓華爾街忐忑不安的是其在利率決策后的表態。（匯通網）

　　摩根資產管理的多資產解決方案董事總經理Phil Camporeale認為，，如果美聯儲表現鴿派，暗示預定的加息路徑結束，將轉向更加依賴于經濟數據的政策模式，那么關于美聯儲加息導致經濟放緩的擔憂將會大大減輕。

　　“美聯儲要比市場預期還要鴿派很難，要做到這一點，基本上需要美聯儲不加息，”花旗的G-10外匯策略北美負責人Calvin Tse說。“鑒于市場預期的鴿派程度，美元會傾向于走強，而不是走弱。”